Kalshi und Polymarket: Prediction Markets, Insiderhandel und Manipulation

Was ist das Problem mit Aktienmärkten? Sie sind stark reguliert. Was zum Beispiel gar nicht geht: Du besitzt Aktien eines Unternehmens, in dem du arbeitest, erfährst vorab von einer strategischen Entscheidung und kaufst vor der Veröffentlichung noch ein paar Aktien nach. Das ist verboten. Das nennt sich Insiderhandel. Blöd.

Außerdem sind Aktienmärkte eine Art “Nischengeschäft für Nerds”: Man muss wissen, wie das funktioniert. Short & Long, Arbitrage, RSI, MACD, Swing Trading, Leverage! Anonym handeln ist auch nicht möglich und die Auswahl beschränkt sich auf die wenigen börsennotierten Unternehmen auf dem Planeten. Alles ziemlich kompliziert.

Vorhang auf: Prediction Markets!

So funktionieren sie: Du kannst auf allerlei Dinge wetten, zum Beispiel das Wetter wird, welche Mannschaft die Fußball-WM gewinnt oder ob Jörg Pilawa mal wieder für Wurst Werbung macht. An manchen Stellen wird sogar auf Menschenleben spekuliert.

Ja, ganz so düster ist es nicht immer. Andererseits: Eine Wette auf eine Bodenoffensive in Gaza ist im Kern eine Wette auf Menschenleben, oder?

Ein weiterer „Vorteil" von Prediction Markets: Sie sind kaum reguliert, die Einstiegshürden sind gering, und man kann auf wirklich alles wetten, was eine zeitliche Komponente hat. Der größte Unterschied zu klassischen Aktienmärkten: Teilnehmer können anonym bleiben. Damit ist der Weg offen für?

Insiderhandel!

Beispiele gibt es zuhauf: In einem Fall berichtet Forbes , jemand habe an einem Tag eine Million US-Dollar mit einer Wette auf Googles “Suchranking 2025” gewonnen.

Anfang 2026 wettete jemand auf die Festnahme von Maduro und gewann damit 400.000 US-Dollar; der anonyme Account war eine Woche zuvor erstellt worden, der Einsatz erfolgte kurz vor dem Ereignis. Ende April wurde berichtet , dass ein Soldat im Zusammenhang mit solchen Informationen festgenommen wurde.

In einem anderen Fall manipulierte anscheinend jemand das Ergebnis einer Wetterwette mithilfe eines Haartrockners ; es ging um die Temperatur an einem Pariser Flughafen.

Wiederum gelang es einem Konto, 17 von 20 Wetten für die Halbzeitshow des Super-Bowls 2026 korrekt vorherzusagen ; das Konto war einen Tag zuvor angelegt worden.

In einem weiteren Beispiel haben neu angelegte, anonyme Wallets angeblich 1,2 Millionen US-Dollar verdient, indem sie wenige Stunden vor einem Angriff auf den Iran auf ein bestimmtes Ereignis setzten.

Und so weiter und so fort…Man braucht nicht viel Fantasie, um zu sehen, wie einfach Manipulation ist, wenn Marktteilnehmer komplett anonym agieren können. Multipliziere das mit einem leicht zugänglichen Markt - und du hast ein Problem.

Prediction Markets werden oft als neue Form der “Schwarmintelligenz” angepriesen, weil sie angeblich Ereignisse genauer einschätzen als Umfragen. Tatsächlich leiden sie jedoch an einem fundamentalen Problem: Informationsasymmetrie. Im besten Fall ist das ärgerlich, weil manche Leute einfach besser informiert sind; im schlimmsten Fall ist es gefährlich, weil kaum nachvollziehbar ist, ob Wetten mit internem Wissen abgeschlossen wurden.

Anders gesagt: Schön blöd, wenn du mit einem Informationsvorsprung nicht auf Polymarket und Kalshi aktiv bist. Und schön blöd, wenn du ohne Informationsvorsprung auf Polymarket und Kalshi aktiv bist.